神州泰岳：布局新產業(yè) 降低飛信業(yè)務依賴
2011/09/07
作為首批創(chuàng)業(yè)板上市公司，神州泰岳對飛信業(yè)務的依賴一直為市場所詬病。但從神州泰岳上市以來的發(fā)展情況來看，公司通過深化現(xiàn)有業(yè)務、加強對外并購等措施，成功地進入物聯(lián)網、三網融合等業(yè)務領域，不僅降低了對飛信業(yè)務的依賴，更前瞻性地在一些新興業(yè)務進行了布局。
飛信續(xù)約可能性大
神州泰岳與中國移動2009年簽署的飛信合作合同將于今年10月底到期，而由于飛信業(yè)務對神州泰岳影響重大，市場對于飛信合同到期后能否續(xù)約十分關注。
民生證券研究員黃文戈認為，神州泰岳在飛信續(xù)約商談中是具有一定的議價能力的。公司與中國移動已經形成比較牢固的互相依存關系。自2007年3月開始，神州泰岳就為中國移動飛信業(yè)務提供全方位運維支撐外包服務，服務內容涵蓋了飛信業(yè)務的各個方面，為飛信業(yè)務提供技術支撐服務的員工達2000余人，短期內難以替代。運維支撐是定制化非常強的業(yè)務，4年的磨合經驗短期內難以復制并找到合適的替代者。
神州泰岳自身也十分明了過于依賴飛信業(yè)務的風險。上市以后，神州泰岳采取了“兩條腿走路”的方式，一是繼續(xù)深化飛信相關業(yè)務，在此基礎上推出了農信通業(yè)務；其次，積極對外并購，并借此在三網融合、物聯(lián)網等新興產業(yè)大力布局。
神州泰岳2011年半年報顯示，公司運維管理業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入2.1億元，占主營業(yè)務的比重進一步上升，互聯(lián)網業(yè)務實現(xiàn)收入3.1億元，其中飛信業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入2.9億元，占主營業(yè)務收入的比重有所下降，農信通業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入2138萬元。
僅就飛信業(yè)務來看，近幾年在整體營業(yè)收入的占比呈持續(xù)下降趨勢。2011年上半年飛信收入占比為55%，而2010年飛信業(yè)務占比為58%，2009年占比則高達61%。行業(yè)研究員指出，在營業(yè)收入維持增長的背景下，神州泰岳來自飛信之外的收入增幅更高，這是導致飛信營收占比下降的主要原因。
而對于農信通業(yè)務，業(yè)界認為這是神州泰岳在已有飛信成功的基礎上深度挖掘市場需求而形成的新業(yè)務。券商預計，農信通業(yè)務下半年會在全國鋪開，將進入爆發(fā)式增長期，2011年用戶可達800萬，收入上億元，農信通有望成為公司的第二個“飛信”業(yè)務。
布局新興產業(yè)
在電信行業(yè)之外，神州泰岳也開展了積極的對外并購，在三網融合、醫(yī)療服務等行業(yè)積極進行布局。
神州泰岳董事長王寧此前接受中國證券報記者采訪時也談到，公司在飛信之外一直在探索新的產品，對一些新興產業(yè)的布局，也是公司在現(xiàn)有優(yōu)勢基礎上的戰(zhàn)略性業(yè)務拓展。
2010年度，神州泰岳出資設立互聯(lián)網購物網站千騰網，專營各地特產，涉足電子商務行業(yè)。2011年1月，神州泰岳出資2億元參股中科白云11%股份，專門面向有線電視網絡領域內優(yōu)質企業(yè)進行投資。目前，中科白云持有廣東省廣播電視網絡股份有限公司13%的股權。2011年3月，神州泰岳出資2050萬元持有新源國際技術開發(fā)（北京）有限公司80%的股權，成功進入物聯(lián)網行業(yè)。
國泰君安研究員魏興蕓認為，神州泰岳從上市之初的主要依賴飛信業(yè)務，到運行農信通、千騰網，再到此次投資三網融合、互聯(lián)網行業(yè)，公司業(yè)務范圍得到延伸拓展，產品線不斷豐富，為未來發(fā)展培育了新的利潤增長點。
中國證券報
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